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目前不宜买入中国移动

发布时间:2021-01-20 05:22:00 阅读: 来源:排气阀厂家

中国移动有限公司(China Mobile Ltd., , 简称:中国移动)的股价似乎已显露抄底机会。自5月底中国电信业重组方案公布后,中国移动的股价已经下跌了超过34%。

但是考虑到可能很快会有更多不利于中国移动的监管措施出炉,分析师和基金经理们建议投资者在买进该股前最好再观望一段时间。以用户量计,中国移动是全球最大的无线运营商。

投资者此前一直在抛售中国移动的股票,因为这次由中国政府主导的电信业改革计划将把目前六家运营商整合为三家,市场担心这可能会损害中国移动的竞争力。

据电信业管理人士透露,中国政府还计划在今后几个月采取诸如号码移动服务(MNP)等新的监管措施。此类旨在促进行业内部公平竞争的举措势必会进一步降低中国移动的市场占有率,进而影响其未来利润。

摩根大通(JPMorgan)分析师Jimmy Cheong表示,短期内还没有推高该股的因素出现,但今后出来的许多消息很可能会令该股走低。他将中国移动12个月后的目标价定为75.00港元。

中国移动周三收盘上涨2%,至82.10港元,同期恒生指数的涨幅仅为0.5%。自5月份以来,恒生指数下跌了约21%。

中国联通股份有限公司(China Unicom Ltd., , 简称:中国联通)的董事长兼首席执行长常小兵上周称,中国电信业监管部门已邀请该公司及其他企业参与天津和深圳的号码移动服务试点。该项目将允许移动用户在更改移动运营商后仍能保留原手机号码。

监管部门拒绝就此项目将于何时实施发表评论,但中国电信股份有限公司(China Telecom Co., , 简称:中国电信)的首席执行长王晓初上月称,监管层将逐步引入新政策,并将在今年年底公布第一阶段情况。

预计号码移动系统的实施将对中国移动产生不利影响,因为此后该公司为留住现有用户必须承担更高的营销成本。截至今年8月底,中国移动的用户数量总计4.2887亿。

监管方面可能还会要求中国移动与其他运营商共享无线网络。

王晓初称,中国电信向监管层强烈建议与其他运营商共享网络,因为这有助于减少重复投资。他本人对该建议被采纳很有信心。

中国移动和电信业监管部门的相关人士均拒绝对此消息置评。

大力投资TD-SCDMA

中国移动目前的市场占有率约为70%,该公司将被要求推广国内自主研发、但目前仍不太成熟的第三代移动通信标准(3G)时分同步码分多址 (简称TD-SCDMA)。分析师们认为,此举很可能会加大中国移动的折旧支出,进而影响其盈利能力。

预计中国移动将在TD-SCDMA技术基础上向3G服务业务投资数十亿美元,许多人认为这可能令中国移动的客户们蜂拥转向其竞争对手。

中国计划在电信业重组完成后发放3G牌照。

最近几周,中国移动的母公司为了吸引更多用户而下调了3G服务的资费标准。

太平洋投资管理(香港)有限公司(Pacific Sun Investment Management (HK) Ltd.)的投资组合经理Adam Tam表示,中国移动下调TD-SCDMA服务费率表明中国电信业的价格战开始打响,这种价格竞争可能会影响中国移动未来数年的盈利能力。

里昂证券(亚洲)(CLSA)的分析师Francis Cheung称,TDSCDMA技术不太可能带来足够的投资回报,因为每用户平均收入(APRU)可能会比较低。

中国移动进军低收入的农村市场导致该公司今年上半年的每用户平均收入从上年同期的人民币88元下降至人民币84元。

中国移动公布,今年上半年净利润增长45%,至人民币548.5亿元,推动利润激增的主要原因是订户大量增长,其中接近半数的新用户来自农村地区。

里昂证券的Cheung表示,他预计中国移动2009年和2010年的利润增幅将从今年的35%下降至13%,因为中国移动已经走过了飞速增长的阶段,农村地区的业务增长也可能放缓。

摩根大通的Cheong建议投资者继续观望,到电信业重组工作完成,3G牌照发放,更多监管方面的消息公布后再采取行动。这一切可能要到临近年底时才会水落石出,此后中国移动的股价有望触底反弹。

里昂证券预计中国移动最低可能跌至60.00港元,基于2009年预期每股收益的市盈率为7倍。

基金经理们表示,在信贷危机的环境下股市的全线抛售可能给中国移动股价带来更大压力。

敦沛证券有限公司(Tanrich Securities Co.)的投资经理Jackson Wong表示,近期全球金融动荡所导致的股市疲软很可能令中国移动股价继续承压,因为许多面临赎回的基金公司不得不抛售权重股以寻求套现。

他认为,在市场风波平息之前,投资者最好还是按兵不动。

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