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2012中国创投市场慢下来盲目投资弊端已现

发布时间:2021-01-21 18:39:40 阅读: 来源:排气阀厂家

经历了几年狂热的“全民投资”热潮后,VC/PE行业内“资本寒冬”的说法愈演愈烈。

“从上游资金整体供给情况来看,由于银根紧缩、房地产股票等主流资产估值下跌,资金有限的LP(有限合伙人)暂被套牢自顾不暇;从下游退出情况来看,境内外IPO退出数量大幅遇冷,二级市场股价长期低迷导致创业投资暨私募股权市场价格倒挂。多重因素作用下,创业投资暨私募股权机构面临运作困境。”清科研究中心分析师刘碧薇分析,“时至2012年募资新周期,手握资金的LP对未来趋势的研判将更加谨慎,市场资金供给速度将放缓。”

清科研究中心注意到,2012年1月,VC/PE投资无论在数量上还是在金额上都创下了新低,投资热度锐减。

募资增速将放缓

2011年的投资热从数据上不难看出。

来自市场调研公司CB Insights的报告显示,在中国,2011年专注于早期投资的VC机构在中国内地市场募集资金282.02亿美元,为2010年111.69亿美元的2.53倍。投资方面,共发生投资案例1503起,其中披露金额的1452起投资涉及投资金额127.65亿美元,投资案例数和金额分别达到2010年的1.84倍和2.37倍。

狂热的投资者无处不在,以至于不少优质项目身后都有数十家创投机构互相争抢。然而,随着“资本寒冬”的到来,一些盲目投资的项目弊端已现。

不少项目根本就不盈利,只是依赖创投的“喂养”逐渐壮大至上市。团购行业就是一个典型的例子,过去一年半,由于风险投资的热捧,团购网站的发展基本属于失控状态,最直接的反映就是同质化发展、恶性价格竞争。然而随着拉手海外上市未果、窝窝团上市被阻、团宝网资金困难等系列事件发生,团购网站集体遭遇难题。

2011年下半年以来,创投市场基金募集难度悄然加大。这是很多VC/PE企业的切实感受。

过去曾是到处寻找项目,拼高价也要抢项目,而现在则是在项目估值真正降低时却无钱可投,四处将项目拱手相让。去年年底至今年年初,本土一些基金已经开始出现“断粮”之忧,这其中甚至包括一些知名基金。

清科分析师认为,一方面,是国家对于行业的监管力度增加,2011年11月23日,国家发展改革委办公厅正式下发《关于促进股权投资企业规范发展的通知》(发改办财金[2011]2864号)(下称《通知》),直指“非法集资、空头基金”等社会乱象。

此后不久,发改委发起“贯彻落实《通知》的座谈会”,就本次新规的要点问题与参会的PE/VC机构进行了深入的探讨。《通知》从设立与资本募集及投资领域、风险控制机制、管理机构的基本职责、信息披露制度、备案管理和行业自律五大方面,对全国性股权投资企业提出规范要求。

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