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国泰君安两次三中全会两代人-【新闻】

发布时间:2021-05-28 18:41:56 阅读: 来源:排气阀厂家

国泰君安:两次三中全会,两代人

摘要:

深化改革决定对每个国民作决策而言是外生的,但相比1978年,内生性增强,比如劳教制度的废除,就是民意与政策的正向反馈。

经过35年的改革开放,经济领域帕累托改进的空间已经很小。最接近帕累托改进的方案是提高国有资本收益上缴公共财政比例。国企改革、取消双轨制都是面临不同利益集团博弈。明确产权不可侵犯是对宪法的强烈确认,发展混合所有制经济将国企与民企关系由竞争引导为竞合。

通过改革,经济可以步入更有效的运行区间。扩展的经济增长恒等式:经济增长=人口增长(人口自然增长、工作时间)+人力资本增长(教育制度、投入、人口流动)+科技进步(企业创新、年轻人创业)+制度创新+经济波动(资本、政策)。

单独放开二胎提升人口自然增长率;渐进式延迟退休提升全社会人均工作时间,韩国等东亚国家模式值得借鉴;人口流动:农业转移人口市民化;教育:降低高考在高校录取中的重要性,实现人力资本多元化增长,提高人力资本存量;科技进步:强化企业主体地位,建立知识产权保护法院。

财富积累、转移的动态影响经济发展与社会福利。事关财富积累的三个最主要价格:房价、资金价格、汇价。

房价:加快房地产税立法,真正推出需要时间。房价不会降。

资金价格:健全反映市场供求关系的国债收益率曲线,建立存款保险制度。信用风险事件的暴露将是利率市场化的标志性一步。

汇价:加快实现人民币资本项目可兑换是老生常谈。人民币兑美元在2014年仍将升值。

作者:国泰君安 薛鹤翔

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